La actividad económica mostró en octubre un retroceso mensual de 0,4%, según el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) que difunde el Indec. De este modo, el indicador interrumpió dos meses consecutivos de expansión, aunque mantuvo un desempeño positivo en la comparación interanual, con un avance de 3,2%.
Al analizar el desempeño sectorial, doce de los rubros que integran el EMAE registraron subas respecto de octubre del año pasado. El mayor salto se observó en Pesca, con un aumento interanual de 91,4%, seguido por Intermediación financiera, que creció 22,8%. En este último caso, el impulso estuvo asociado principalmente a una mayor actividad de agentes y sociedades de bolsa.
Intermediación financiera fue, además, el sector con mayor incidencia positiva en la variación interanual del índice, mientras que Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler mostró un incremento de 3,9%. Entre ambos aportaron 1,32 puntos porcentuales al crecimiento anual del EMAE.
En sentido contrario, tres sectores presentaron caídas interanuales. La industria manufacturera se contrajo 2,7%, la Administración pública y defensa —junto con los planes de seguridad social de afiliación obligatoria— retrocedió 0,8% y Hoteles y restaurantes cayó 1,0%. En conjunto, estas actividades restaron 0,52 puntos porcentuales a la variación del indicador.
El desempeño de octubre estuvo atravesado por un contexto de alta volatilidad financiera y un endurecimiento de la política monetaria previo a las elecciones legislativas. Con el objetivo de contener presiones cambiarias, el equipo económico restringió la liquidez en pesos y elevó las tasas de interés, encareciendo el crédito para empresas y hogares. Tras los comicios, el Gobierno avanzó en el desarme de ese esquema, lo que derivó en una baja significativa del costo del dinero y una normalización del mercado crediticio.
En cuanto a las expectativas, el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central estimó un crecimiento desestacionalizado del PIB de 0,5% para el tercer trimestre de 2025, revirtiendo previsiones negativas previas. Para el cuarto trimestre del mismo año, las consultoras proyectan una expansión de 0,8%, mientras que para el primer trimestre de 2026 anticipan un avance de 0,9%. En promedio, el PIB real de 2025 se ubicaría 4,4% por encima del nivel de 2024.
