El diario británico Financial Times realizó un informe especial sobre inversiones en Argentina y analizó los primeros 10 meses del gobierno de Javier Milei.
El prestigioso medio destacó Vaca Muerta, el cobre, el vino y el turismo como opciones de inversión. Sin embargo, siembra también dudas y reparos: “La elección de Javier Milei entusiasmó a los inversores y elevó el ánimo de la comunidad empresarial. Pero, ¿podrá Milei cumplir sus promesas y superar la resistencia del Congreso para introducir los grandes cambios que el país necesita para volver a crecer?”, se pregunta el informe, quien califica como “desafiante” la promesa del ministro de Economía, Luis Caputo, de que los vencimientos de deuda de 2025 serán pagados en tiempo y en forma.
También analiza cómo el enfoque del Gobierno de La Libertad Avanza pasó de posturas radicales en la campaña electoral a posiciones más pragmáticas, como el fin de la confrontación con China y la negociación con el ex presidente Mauricio Macri y “peronistas moderados” para aumentar la capacidad política de la gestión.
Sobre la política de ajuste fiscal, Financial Times señala que los resultados son variados: la inflación bajó significativamente desde su pico mensual del 25,5% al 3,5% en septiembre, y el déficit fiscal se convirtió en un superávit, pero esto vino acompañado de una gran recesión, con una caída del 3,5% en la economía y un aumento de la pobreza al 53%.
Si bien el medio destaca el fuerte respaldo popular de Milei, también sostiene que hay dudas sobre la sostenibilidad del modelo económico, especialmente ante la persistente debilidad en la actividad económica y las presiones externas, como los vencimientos de deuda. Y aunque algunos inversores son optimistas, la mayoría sigue con reticencias y cautela el curso del “experimento” antes de comprometer su capital.
También se destaca la tenencia de dólares en negro por parte de los argentinos y el intento del Gobierno de sacarlas a la superficie a través del blanqueo.
El ministro de Economía, Luis Caputo, declaró al medio que no hay posibilidad de que el país entre en default, a pesar de los más de 14.000 millones de dólares en pagos de deuda previstos para 2025. El titular del Palacio de Hacienda dijo que el compromiso del gobierno de cumplir con sus acreedores era “absoluto”, pero aunque Milei logró reducir la inflación y equilibrar las cuentas fiscales, la acumulación de reservas extranjeras y el acceso a los mercados internacionales seguían siendo un tema central para la gestión libertaria, si bien Caputo insistió en que la confianza del mercado había mejorado significativamente bajo la gestión de Milei y que el superávit fiscal permitiría cumplir con los pagos.
El medio también destacó el conflicto del gobierno con Rodrigo Valdés, jefe del departamento del hemisferio occidental del FMI, luego de mencionar que Caputo aseguró: “Estamos entre ir a la novena y décima [revisiones] juntas o pedir directamente un nuevo acuerdo para acelerar los plazos”. Según Caputo, el objetivo de otro acuerdo con el FMI sería “obtener dinero nuevo neto y poder recapitalizar el banco central más rápidamente”.
“No está claro si el gobierno de Milei alcanzará un nuevo acuerdo con el FMI y, de ser así, cuál sería el nivel de disposición del fondo para prestar más a una nación que ya es, con diferencia, su mayor deudor. No obstante, el presidente y su ministro de economía insisten en que las relaciones con el prestamista con sede en Washington son ‘buenas’ y que los inversionistas interesados en Argentina no deberían esperar un voto de confianza del fondo para comprar activos”, resalta el informe.
Vaca Muerta
Sobre Vaca Muerta, el informe sostuvo: “La infraestructura más compleja para exportar gas natural aún no se ha construido. Sin embargo, un nuevo gasoducto hacia Buenos Aires ha ayudado a más que duplicar la producción desde 2019, llevándola a 70 metros cúbicos por día en 2024, lo que ha reducido la necesidad de importaciones costosas. Esa cifra podría subir a 170 mcpd en 2030, según el informe de CEPH”.
El informe menciona también que Argentina tuvo un déficit energético desde 2011 pero que se espera que este año logre 5 mil millones de dólares por exportaciones, “en un momento en que sus reservas de divisas están peligrosamente bajas. Sin embargo, señala que “la economía sigue sujeta a estrictos controles de moneda y capitales, y el país aún debe resolver sus desafíos macroeconómicos antes de poder atraer la inversión necesaria para convertirse en un exportador significativo, advierten las empresas”.
“Aún así, la elección, hace casi un año, del presidente Javier Milei, quien ha prometido levantar esos controles y desregular el sector, ha animado a los inversores. Los precios de las acciones de muchas empresas energéticas argentinas se han duplicado desde la victoria de Milei, basándose en el crecimiento explosivo de los últimos años. Las acciones de Vista Energy, que se ha beneficiado de su enfoque estrecho en el petróleo de esquisto de Vaca Muerta para convertirse en el mayor productor no integrado de Argentina, han subido casi un 700 por ciento en los últimos tres años”, suma el artículo.
Cobre
El informe señaló que la minería, específicamente el cobre, cuya demanda se espera que crezca exponencialmente en los próximos años, el Financial Times señaló que Perú y Chile, países que se priorizaba invertir en este tipo de proyectos, han visto reducir los incentivos para meterse en este sector debido a que su oferta de proyectos en campos vírgenes ha disminuido y ha crecido la oposición política a la minería.
Resaltaron el proyecto Taca Taca de First Quatum y dijeron que “los mineros de cobre se habían mostrado reacios a hacer una apuesta tan grande en Argentina, un país que ha sufrido décadas de inestabilidad macroeconómica y cambios políticos drásticos. Como resultado, Argentina ha producido casi nada de cobre, a pesar de compartir la geografía andina que ha convertido a Chile, su vecino, en el mayor productor del mundo, con 5 millones de toneladas al año”. Y agregaron: “Pero eso está cambiando. El cobre es un componente clave para las redes eléctricas, turbinas eólicas y otras tecnologías de transición energética”, además de destacar que la escasez del metal será otro factor, el cual logra atraer “la atención hacia el cobre en Argentina, justo cuando el presidente Javier Milei está introduciendo reformas de libre mercado e incentivos a la inversión diseñados para atraer a los inversores extranjeros”, refiriéndose al RIGI.
Turismo
El informe habla de dudas sobre la sostenibilidad ambiental del turismo, principalmente en la Patagonia, mencionando a El Chaltén, como la capital del trekking de Argentina, y el Calafate, por el glaciar Perito Moreno. Más allá de la sostenibilidad ambiental, el medio postula que “la inclinación pro-empresarial del gobierno de Javier Milei y su deseo de una desregulación generalizada podrían significar que se invierta mucho más dinero en el turismo patagónico”.
Vino
Sobre el sector vitivinícola en Salta, el informe resalta que es “una de las nuevas fronteras vinícolas más vibrantes de Argentina, en el noroeste montañoso, prospera gracias a una viticultura poco convencional”, pero que a pesar de mejorar dramáticamente la calidad y diversificar las variedades de uva, la región aún tiene un que trabajar su imagen internacional. “Al igual que sus contrapartes mucho más conocidas en Mendoza, los viticultores de Salta enfrentan desafíos peculiares de su país. El crédito es imposible de conseguir y ningún prestamista extranjero tocaría Argentina debido a sus controles de capital, por lo que los propietarios deben financiar la inversión enteramente con ganancias o ahorros”, destacan.