En un intento por robustecer las reservas internacionales y enviar una señal positiva al mercado financiero, el Gobierno nacional concretó la colocación de un bono en pesos exclusivo para inversores extranjeros, con el que logró captar US$1000 millones.
Se trata del Bonte 2030, un título del Tesoro que despertó un marcado interés entre los fondos del exterior: la demanda superó en un 60% el tope previsto inicialmente por el Ministerio de Economía, alcanzando los US$1600 millones. A pesar de ese sobrepedido, la Secretaría de Finanzas se mantuvo firme y adjudicó solo el monto originalmente anunciado.
La emisión se pactó a una tasa del 29,50%, bastante por encima de lo proyectado por distintas consultoras del sector privado. Desde la consultora Outlier habían estimado una tasa de entre el 22% y el 25%, mientras que en Delphos Investment la ubicaban entre el 24% y el 27%.
Para hacer más atractiva la oferta y captar dólares frescos del exterior, el Gobierno ofreció una cláusula de recompra anticipada put europeo con vencimiento el 27 de mayo de 2027.
Esta opción permite a los tenedores del bono exigir su devolución dos años antes del vencimiento, lo que les garantiza una salida antes del cambio de gestión presidencial.
En los hechos, busca mitigar el riesgo político, uno de los principales factores que condicionan el ingreso de capitales a la Argentina.
A esto se sumaron medidas regulatorias que buscan facilitar la operatoria para los inversores extranjeros. La Comisión Nacional de Valores (CNV) habilitó la posibilidad de transferir los valores negociables al exterior, una herramienta que permite una mayor flexibilidad para repatriar capitales.
Esta emisión se da en un contexto clave para la administración económica: el país espera la próxima revisión del Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre el cumplimiento de metas fiscales y enfrenta en julio vencimientos de deuda por montos relevantes.
En este marco, fuentes del mercado prevén nuevas colocaciones similares en las próximas licitaciones. En simultáneo, el Ministerio de Economía adjudicó más de $8,3 billones en instrumentos destinados al mercado local.
La mayor parte correspondió a Letras Capitalizables (Lecap) y bonos ajustados por CER, con tasas mensuales efectivas (TEM) de entre 2,35% y 2,58% y tasas internas de retorno efectivas anuales (TIREA) de hasta 35,75%.
Entre los títulos más destacados se encuentran:
- Lecap al 30/06/25: $2,676 billones, TEM 2,58%, TIREA 35,75%.
- Lecap al 31/07/25: $1,307 billones, TEM 2,57%, TIREA 35,65%.
- Lecap al 29/08/25: $2,005 billones, TEM 2,52%, TIREA 34,83%.
- Lecap al 28/11/25: $0,333 billones, TEM 2,44%, TIREA 33,61%.
- Lecap al 29/05/26: $0,554 billones, TEM 2,35%, TIREA 32,15%.
- Boncap al 30/01/26: $0,372 billones, TEM 2,44%, TIREA 33,59%.
- Boncer cupón cero al 30/10/26: $0,165 billones, TIREA 9,74%.
